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700公司超3成预减:新证券法生效前夜 商誉减值再来

2020-03-06 点击:1818

财务报告季节正式开始,新的《证券法》开始倒计时。除了提前到来的春节,2020年1月的上市公司都忙得不可开交,有的急着“交卷”,有的急着“换脸”。

带上大祖激光。以深交所为例,该公司发布了业绩修正公告,将公司2019年的业绩预测下调至6.367-7.22亿元,同比下降58%-63%,此前的业绩预测为45%-55%。1月7日,东华软件(。sz)应计商誉减值,预计2019年实现净利润6-7亿元,同比下降13%-26%。

"新法律加大了对上市公司违反信息披露的处罚力度,财务欺诈的成本也大幅上升。因此,我认为一些上市公司提前进行业绩淋浴以缓解随后的财务状况和来自资本市场的压力是很正常的。”华信证券研发部首席战略分析师闫在接受第一财经记者采访时表示。

在重罚之下,2019年的商誉爆炸会重现吗?从现在开始,商誉减值仍在继续,这反映出“优化”财务结果不再容易。一家失去“过滤器”的上市公司必须努力奋斗。

为了避免重罚,新《证券法》中规定了“自罚”。对于欺诈性发行,最高罚款限额从5%提高到100%。尚未发布的,罚款200万至2000万元;对违法行为,原最高罚款60万元提高到1000万元。知道或者非法获取证券交易内幕信息的人非法规定从事内幕交易的,没收违法所得,并处违法所得一倍以上十倍以下的罚款。“股票欺诈罪的最高罚款是60万英镑”的嘲笑终于结束了。

记者数了数风数据,发现截至1月13日,在731家已发布2019年a股业绩预测的上市公司中,如果简单剔除97家业绩增减不确定的公司,共有217家公司将被预减,其中74家将首亏,417家公司将被预减,约占65.77%。除了盈利的公司,许多上市公司也发布业绩公告。例如,布丽奇特(。深交所(SZ)修订了2019年度业绩预测,之前的预测同比增长80%~120%,之前的预测同比增长130%~180%。

值得注意的是,有许多上市公司首先“暴露”了它们的业绩风险。

大祖激光表示,公司业绩预期较低的原因包括:2019年第四季度,根据公司坏账收回政策,部分客户订单延迟,部分有坏账迹象的客户被个别收回。

BDStar(。深证)还宣布,截至2018年12月31日,公司商誉的账面净值约为15.2亿元。在计提大量减值准备后,公司预计2019年上市公司股东应占净利润损失为6.5亿至5.5亿元,与2018年相比从盈余转为亏损。

BDStar解释说,由于国际贸易中的持续摩擦和市场需求的日益不确定性,公司的一些客户遇到了麻烦,因此一些资产组出现了商誉减值的迹象。

严开尔文分析,实际上有很多大规模下调上市公司业绩的案例。2019年,商誉计提是大规模下调的主要原因。2020年,情况略有改善,但仍然存在。截至2020年1月12日,在披露业绩预测的上市公司中,有53家涉及商誉减值,其中10家给出了高达60-70亿元的商誉减值具体价值区间,9家首当其冲的是商誉减值损失。

然而,值得注意的是,虽然许多上市公司已经修订了业绩预期,但披露的公司的整体业绩更好。

重罚往往伴随重赏,重赏可能来自监管,也可能来自市场,而“重赏”肯定来自市场。

市场观点认为,除了“强化上市公司信息披露”、“大幅增加违规证券成本”和“严格退市机制”之外,我

2018年11月16日,中国证监会发布《证券法》,从商誉减值的会计处理和信息披露、商誉减值的审计和商誉减值相关的评估等方面阐述了常见问题和监管关切。很明显,由企业合并形成的商誉至少应在每年年底进行减值测试,无论是否有减值迹象。

商誉减值准备的最直接影响是减少企业当前的净利润。与存货和其他资产不同,商誉减值一经计提就不能转回,这将直接拖累企业的业绩。显然,上市公司的业绩已经发生了“大变化”,连谏光电、海洋汽车、神光娱乐、鹰农牧、飞马国际等公司的业绩也紧随其后。

以2019年1月30日为例。共有335家a股上市公司发布了减前和减前业绩预测,其中48家上市公司业绩“变脸”,23家上市公司因商誉减值发布了业绩变化,累计金额甚至达到数十亿元。包括电器、计算机、媒体、商业服务等行业已经成为商誉减值的主要灾区。近年来,跨国收购、高估值收购和高商誉净资产比例的上市公司成为“变脸”的主要灾区。

其中,天神娱乐()的商誉减值高达49亿元,东方精工()的商誉减值在30.6亿元至41.42亿元之间。2019年4月,又一波业绩“沐浴”将在年度报告截止日期前,将更多商誉从投资经理的数据库中“洗掉”。例如,西部的采矿业从估计的1.6亿元利润变成了估计的20.6亿元巨额亏损。法国兴业银行直接将预期利润从6亿元调整到7.5亿元,亏损从1.5亿元调整到2亿元。

根据最近发布的性能预测,随着《会计监管风险提示第8号商誉减值》登陆日期的临近,这把“达摩克利斯之剑”再次暂停。

持有慈星股份(。以深交所为例,预计2019年商誉和存货将减值7亿元,其中两个互联网子公司将计提6亿元减值准备。该公司预计全年亏损超过7.2亿元。公告发布后的第二天,慈星的股票在开盘时直接跌停,当天市值蒸发了3.8亿元。

2019年12月31日晚,保健品龙头汤臣北健(。深交所(SZ)发布业绩公告,称公司2019年净利润预计将损失3.65-3.7亿元,而公司去年同期利润超过10亿元。汤臣北建表示,亏损的原因是2018年以34倍溢价收购的澳大利亚公司LSG(生命空间集团有限公司)未能达到预期,并对其形成的商誉进行了初步减值测试。预计商誉在10亿元至10.5亿元之间,无形资产在5.4亿元至5.9亿元之间。

值得注意的是,公司表示在2019年6月进行了内部绩效评估和减值评估,尚未发现明显的减值迹象;截至2019年第三季度末,公司未计提LSG形成的商誉减值准备。2020年前的最后一天,巨额减值准备金被撤回,这让投资者措手不及。

东华软件在公告中称,公司确认2016-2018年期间资产减值损失分别为2.97亿元、5.94亿元和3.87亿元,其中商誉减值损失分别为2.1亿元、4.48亿元和2.26亿元。值得注意的是,东华软件的营业收入逐年增加,主要是由于频繁的大规模并购。

公告称,根据被投资公司或商誉资产的实际经营情况,以及行业政策、竞争格局等综合影响因素,公司判断有因收购资产而导致商誉减值的迹象,估计当期应计商誉减值准备金额为3-4亿元。

“我认为今年商誉爆炸仍将存在,但是

天丰证券表示,在1月31日年报预测截止日期之前,不排除仍有更多三、四线甚至分散、业绩不佳的公司继续遭受商业信誉损害。有两种类型的公司需要避免雷暴的高概率。首先,有更多业绩承诺在18年或19年后到期的目标,特别是承诺金额占上市公司净利润很大比例的情况。此外,有必要避免商誉在净资产中所占比例过高的目标。

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